pat98's always & forever

놀라운 일이다.

단 한 사람을 주제로 삼아 스페셜을 제작할 수 있다는 일도,

단 한 사람이 스페셜로 될 만한 역량을 지니고 있다는 것도.

사실 이 분은 내 은인이라 할 수 있다.

인생의 물줄기를 돌리는 데 한 몫을 하신 분이라고 할까.

주식을 했다는 사람이라면 시골의사를 모를 수가 없다.

또한 그 분의 강의도 안 들어본 사람은 없을 것이다.

주식으로 밥 벌어먹고 살겠다는 철없는 꿈을 품고 있었을때,

주식 시장이 끝나면 항상 그의 강의를 들으면서 공부를 했다.

당시 강의를 들으며 써놓은 필기로 가득찬 공책들을

가끔 다시 뒤적거려보면 신기하기까지 하다.

내가 이렇게 열심히 공부했었나 싶은, 기특한 생각까지 들기 때문이다.

'시골의사의 다시 쓰는 기술적 분석' 강의에서

박경철 씨는 주식으로 큰 돈 벌었다는 사람들의 실체를 공개하는 발언을 종종 하곤 했다.

다들 몇 백원의 투자 정보나 파는 사람으로 전락해버린다고.

물론 그때는 그 말이 들어올 리가 없었다.

몇명이 실제 그럴지 몰라도,

주식으로만 돈을 벌고 있는 사람이 있다는 건 사실이니까.

그 꿈을 품고 하루하루를 희망차게 보내던 나날이었다.

그런데 마지막 강의까지 모두 들었을 때

갑자기 생각이 바뀌었다.

마지막 회 강의 때문이었던 것으로 기억한다.

주식에만 매진하기보다 자기가 잘 할 수 있는 일을 하면서

부가적으로 해야하는 게 주식이라고,

아니, 아예 주식에서 멀어지라고 했던가.

그 때 왜 그렇게 갑자기 부끄러워졌는지 모르겠다.

아마 수익이 마이너스를 기록했기 때문일 수도 있고,

매일 모니터만 들여다보고 있는 인생이 처량해졌을 수도 있다.

어쨌건,

그 이후로 주식으로 벌어먹고 살겠다는 꿈을

다행히도 말끔히 버렸다.

내가 이분을 은인으로 생각하는 이유도, 그 때문이다.

이후로도 그 분의 블로그며, 강의며, 책이며

쫓아다니면서 열심히도 듣고 읽고 있다.

들으면 들을수록 배울게 많다는 걸 느낀다.

이 프로그램 역시 마찬가지.

외과전문의, 투자상담사, 방송진행자, 칼럼니스트, 베스트셀러 작가 등

수많은 직함들을 어떻게 소화해내는 지를 보면서

감탄만 했다.

시간을 허투루 쓰지 않는 그 모습.

늘 작은 노트북의 키보드를 두드리며

글을 쓰고 있는 모습이 특히 나로서는 부러운 모습이었다.

마지막 말은 특히 내 뒷통수를 친다.

연봉 1천만원의 차이는 자산 2억원의 차이를 지닌다.

그렇다면 내 자산은 형편없이 보잘것 없는 수준.

과연 내 연봉을 높일 방법은 무엇인가.

과연 무엇에 집중해야 하는가.

연봉은 어쩔 수 없지,뭐. 라고 말하기 전에

충분한 노력을 하고 있는지부터 돌이켜봐야겠지.

냉철한 자기 분석.

투자에 있어서도 그렇고, 인생에 있어서도 그렇고,

가장 선행돼야 할 것부터 나는 하지 않고 있다...

결국 그가 말하고 싶은 것은 예전 특강에서 들었던 것처럼

통찰력을 키우기 위해 필요한 지식을 얻으려는 노력을 기울여라, 하는 것일 테다.

좋은 말을 들었으면 무엇보다 실천해야 변화할 수 있다는 건

만고의 진리일 터,

그러나 그 실천을 얼마나 충실히 하느냐가 결국

자신의 자산을 키울 수 있느냐 하는 문제인 게 아닌지.

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<"변화라는 것은 새로운 존재로 다시 태어나는 것은 아닙니다. 진화를 의미하는 거죠. 진화란 어떤 경험을 바탕으로 조금 더 나아지려는 모습들을 가져가는 것이지, 요즘 말하는 혁신처럼 뒤집어지는 것을 말하지는 않죠. 어제보다 나는 오늘 변했나, 어제보나 어떤 점이 달라졌나만 생각하는 것이죠. 어제보다 오늘이 달라지지 않았고, 오늘 오전보다 오후가 달라지지 않았다면 저는 그만큼 제 가능성을 까먹은 것이고요.">

<"거의 8년간 주식투자로 성공을 한 적이 없었고, 시장에서 이긴 적이 없었습니다. 제가 선택했던 종목은 매번 폭락했고, 시장의 흥분 국면에서도 마찬가지였고요. 성공이란 것이 제가 책에서 공부한 대로 흘러가지 않았습니다.">

<두 박 선생은 도시락을 싸가지고 다닌다. 의과대학 시절부터 10년 넘게 몇 분만에 급하게 병원밥을 해치웠던 기억이 끔찍해 어떻게든 병원밥으로부터 해방되고 싶었다. 식사 후 30분 동안 두 사람은 낮잠을 잔다. 노인과 급한 환자를 위해 낮 9시부터 밤 9시까지 이어지는 긴 진료 시간, 휴일에도 낮 진료를 하는 강행군을 버티려면 짧은 낮잠만큼 피로회복에 좋은 게 없다.>

<오후, 환자가 뜸해지는 시간, 잠시 쉴 법도 한데 박경철 원장은 여전히 바쁘다. 쉬는 시간 틈틈이 블로그에 글을 올리거나 외부에서 온 청탁을 정리한다. 자투리 시간, 1분이라도 그냥 버리는 법이 없다.

"이번 주에만 청탁 온게 8개쯤 되요. 새로."

한 달에 30건에 달하는 칼럼 뿐만이 아니다. 투자전문가라는 또다른 직함 때문에 방송국에서 요청하는 경제 관련 전화 연결도 끊기지 않는다. 칼럼리스트이면서 방송 단골 출연자이면서도 박경철의 직업적 정체성은 변함이 없다.

"영원히 제게 직업이 무엇입니까라고 물으면 의사라고 답하고요. 지금도 제 명함에 보면 안동 신세계 원장 박경철만 적혀있죠. 왜냐하면 그것이 제 직업이니까요. 그 외의 일들은 어디까지나 기타 등등이죠. 그래서 저는 직업적 정체성이 의사라는 사실을 과거에도 잊지 않았고, 앞으로 어떤 더 나은 경제적 보상이 주어지거나 더 나은 선물이 주어지더라도 이것을 포기하지 않을 생각입니다.">

<"저는 제가 의사라는 직업적 정체성을 확고히 한 다음에 악세서리 부분에서 투자에 관한 이야기를 할 수 있을지언정, 먼저 의사옷을 입고 투자전문가 행세를 하는 것은 광대옷을 입고 춤을 추는 것 같은 기분이 들었어요. 그래서 의사로서 겪은 이야기를 먼저 내놓고 싶었죠.">

  <그는 한 달에 20~50회까지 강연을 나간다. 환자가 적은 농번기가 그에겐 제일 바쁜 때다. 월화수는 병원을 지키고 목요일 이후부터는 친구에게 진료를 맡기고 전국 각지의 강연장으로 향한다. 많게는 하루에 6번 강의가 잡힐 정도여서 이동거리도 만만치 않다. 진료와 칼럼 집필, 방송 진행으로 바쁜 데도 그가 강연을 마다않는 이유는 직접 사람들과 눈빛을 마주하며 생각을 전할 수 있기 때문이다.>

<그가 시골을 자신의 정체성의 한 부분으로 가지려는 이유는 주류는 세상을 바꿀 필요를 못 느끼지만 스스로 버려진 곳에 비주류로 남는 한 어쩔 수 없이 세상을 바꿀 필요를 느끼기 때문이다.

  "제게 반골 기질이 있는지도 모르겠어요. 제가 속해있는 주류사회에 대한 나름대로 저항도 좀 큰 편이고요. 왜냐하면 우리가 가지고 있는 타협적이지 못한 부분들, 완고한 특들, 이너써클이라 불리는 엘리트주의들, 이러한 부분들이 저는 결과적으로 내 목에 칼이 되어서 돌아올 것이라고 생각합니다. 사회는 소통하지 않고, 통로가 열려있지 않으면, 결국 내게 화살이 되서 돌아오는 부메랑이 될 텐데, 저는 그것이 두려운 거죠.">

  <박경철은 우리의 교육을 걱정한다. 교육이 사회의 폐쇄적 계층구조를 만드는 데 부정적 역할을 한다고 보기 때문이다. 이런 문제의식에서 청소년들과의 소통을 강조한 멘토링 캠프는 시작됐다.>

  <"주역은 제가 견강부회하는 지도 모르겠지만, '쥐구멍에 볕 뜰 때가 있다'는 겁니다. 그 다음에 '잘 나갈 때 조심해라'. 그러니까 모든 사람에게 언젠가라는 시점상의 기회는 있다는 것이죠. 거기에 노력이 부과되면 가능한 건데, 주역을 새기면 지금 내가 아무리 궁하거나 나름대로 고난이 있다 하더라도 그것을 내 과정으로 받아들일 수 있는,"

내 노력에 의한 가능성을 열어두는 것, 그것이 변화이며 주역의 가르침이다.

"저는 매일 거울 앞에 서서, 10분 이상 항상 반성하는 시간을 가집니다. 크게 계능적으로 무엇이 되겠다는 변화, 무엇이 되겠다는 목표 생각해본 적 없습니다. 다만 어제보다 내가 변했나, 어떤 점이 달라졌나 하는 생각을 하는 것이죠. 어제보다 오늘이 달라지지 않았고, 오늘 오전보다 오후가 달라지지 않았다면 저는 그만큼 제 가능성을 까먹은 것이고요.">

  <"주역을 규정하는 결정적 9글자가 있다라고 선생님들이 말씀하시는 분들이 많지요. 궁즉변 窮卽變(궁하면 변해라) 변즉통 變卽通(변해야 통한다) 통즉구 通卽久(통하면 영원하리라), 저는 여기서 가장 중요하게 생각하는 것을 궁하면 변해라라는 말이라고 생각합니다. 궁즉변이라는 것은 내가 나아가려 할 때 무엇인가 막고 있다면 그 벽을 무모하게 들이받아 부수려 하지 말고 내가 새가 되어 날아가던지 공기가 되서 빠져나가든지 바람이 되어서든지 그것을 넘어서라.  막고 있는 것을 왜 나를 막고 있냐고 탓하지말고, 내가 스스로 그것을 변해서 넘어가려는 생각을 하라, 그런 교훈을 얻었죠.

우리는 매번 상황을 탓하지 않습니까? 왜 내 주변 상황이 이렇게 되었을까. 답답하고 주변상황이 나를 그렇게 만든 것은 사실이지만 어떻게 보면 그렇게 바뀔 수 밖에 없다는 현상을 먼저 내가 직관적으로 이해하고 있었다면 그 상황에서 막히지 않고 우회할 수 있었겠죠. 그래서 막혔다고 하는 것은 기본적으로 직관력, 그러한 현상을 보는 눈이 이미 어두워졌다라는 것을 말하는 것일수도 있어요. 그래서 좀더 넓게 확장하면 궁하기전에 변해라">

  <"투자라는 것은 내 자신에 대해서 굉장히 냉소적이고 냉정한 사람만 성공할 수 있습니다. 거울 앞에 서서 나를 평가해 보세요. 내 자산이 얼마냐, 내 목표는 얼마냐, 내 자산이 적으면 목표를 낮춰야 합니다. 내 자산이 고작 3000만원밖에 안되면 내 목표는 5000만원이 됩니다. 내 자산이 2000만원인데 대신 무형의 지식을 충분히 많이 가지고 있다면 이런 목표를 잡을 수 있겠죠. 자기를 과대평가하면 안 됩니다. 나는 아는 게 없고, 무식하고, 머리 속에 아는 게 없다라고 생각하고 자신을 평가해야 합니다. 우리는 우리 자신을 너무 과대평가하고 있습니다. 왜냐하면 그렇게 하는 순간 나보다 훨씬 많은 자산을 가진 사람들과의 경쟁에서 내 돈은 흔적도 없이 빨려들어가게 돼있습니다. 투자란 이런 것입니다. 그래서 기본적으로 내 자신을 냉정하게 평가하는 데서 출발하는 것입니다.

이 투자 행위라는 것은 기본적으로 돈이 무엇인지를 이해하고 경제에 대한 나름대로의 철학이 생기지 않고 투자행위를 하면 안 되죠. 연필 깎는 방법을 모르면서 그것을 가지고 요리용 칼을 사용할 수 없는 것처럼 이것이 빠르다고 좋은 것은 아닙니다. 예를 들어서 20대라면요, 가장 훌륭한 투자가 어떤 것이냐면 30대 초반까지는 주식도 부동산 투자도 아닙니다. 자기가 자기 자신의 가능성을 닦아서 자기가 자신의 일에서 더 많은 연봉을 얻는 것이 가장 큰 수익률의 대상이 되죠. 연봉 2000만원을 받는 사람과 3000만원을 받는 사람은요, 실제로 자산 2억원의 차이가 있는 것과 같습니다.">

  <"'변화'라고 제가 말을 했을 때, 나아가는 변이 지난 200년의 역사에서 건설의 시대였다면, 아우르는 화의 시대는 이것들 중에서 부족했던 부분을 채우고, 넘쳤던 부분을 걷어내는 것이지, 이제 문명을 바탕으로 그것을 더 나아가게 하는 것보다 아우르고 감싸고 필요한 것들을 채우는 응축기를 앞으로 가져갈 것으로 생각하는 것이고, 그것을 사람의 시대라고 부르고 싶은 거지요.

우리도 과거에는 문명을 계속 건설해가야 했지만, 지금은 사람을 행복하게 하는 생각이 중요하지요. 과거에는 공장을 짓는 것이 중요했다면, 지금은 축적돼있기 때문에 인간을 즐겁게 하고 행복하게 하는 레저나 엔터테이먼트까지 중요한 요소로 자리잡게 됐고요. 그런 부분에 능력들은 우리가 학교가 교육으로 얻어지는 게 아닙니다. 그래서 우리는 인간을 행복하게 할 수 있는 부분에 있어서 각각의 전문가들이 필요해질 꺼고요. 행복하게 할 수 있는 분야들은 많지요. 예술적 분야일 수 있고요, 내가 간단하게 사용하는 도구일 수 있고요, 경우에 따라서는 그것이 정말 향수 하나를 만드는 것일 수도 있고요. 이런 부분에 대한 욕구가 강해집니다. 사람은 자기 표ㅕ현, 자기 자신에 대한 삶의 가치를 강화시키는 방향으로 사회는 움직일 꺼고, 그때 필요한 사람들은 지금 부족합니다. 그래서 이런 부분들에 관심을 가지고 하나하나 특별한 존재가 되기는 쉽습니다. 왜냐하면 모든 사람들은 붉은 바다에서 헤업치고, 1등을 하려고 사투를 벌이고 있거든요. 모두가 공부를 열심히 해야하고, 무엇이 되어야 한다는 전쟁을 벌이는 과정에서 느긋하게 다른 사람이 하지 않는 분야에서 필요한 사람이 될 수 있고, 저는 그것이 제2의 장인 시대라고 생가합니다.">

출처 : http://www.valuestar.co.kr/link/c10166

우선 거기에 적혀있는 선정기준과 조사방법부터 말씀드리면

1. 대상 : 거래소/코스닥 전 업종, 전 종목 약 1600여개

2. 사업보고서내 사업개요 [점유율]

3. 불확실할 경우 팍스넷 참고

4. 사업분야내 독점분야가 하나라도 있는 회사는 모두 나열

5. 근소한 차이의 2위 업체나 과점 회사는 넣지 않았음

6. 작성기간 : 2006년 10월 ~ 2007년 4월

라고 적혀있었고, 목록은 다음과 같습니다. 중간 중간에 몇개는 겹치기도 하더군요.

※ 주의사항

 1. 어디까지나 이 내용들은 해당 회사들의 사업보고서를 통해 작성된 점유율입니다. 독점적 분야가 있다고 하여도

    그것이 실제 매출에서 차지하는 비중과 현실에서도 실질적으로 그만한 영향력이 있는지 파악하시길 바랍니다.

    독점력이 70%라도 매출액에서 차지하는 비중이 3%라면 빛좋은 개살구일테니까요.

 2. 독점력이 있지만 미약해서, 또는 눈에 보이지 않는 잠재적인 경쟁자가 있어서

    해당 산업내에서 경쟁이 매우 치열하거나 비즈니스 모델 자체가 좋지 못해서

    가격만이 경쟁력인 가격경쟁형기업이 아닌지 주의하시길 바랍니다.

 3. 독점력이 있어도 실제로 실적이 형편없거나 루-_-보 같은 회사도 있습니다. 그러므로 이 자료는 어디까지나 투자하는데 있어서 참고 정도만 하시기 바랍니다. 아는만큼 보이기 마련입니다.

출처 : http://blog.naver.com/donodonsu/100040994491 

필자의 지론은 ‘개인 투자자가 주식시장에서 성공 할 확률은 10%’ 라는 것이다.

이점은 그동안 필자가 진행한 방송이나, 책등에서 무수히 언급한 내용이니 새로울 것도 없지만, 혹자는 지금 시장 상황이 좋지 않은데 괜한 딴지를 걸거나 야료를 부리는 것처럼 생각 할 여지도 있다.

하지만 필자의 생각은 ‘상황에 따라서’ 라는 것이 아니라. 그것이 주식, 혹은 투자시장의 본질이라는 것이다. 그 이유는 몇가지가 있는데 그중 한두가지만 들어보면 이렇다.

먼저 개인 투자자가 주식시장에 들어오는 시기의 문제다.

시장에는 많은 투자자자들이 있지만 그들의 대부분, 혹은 절반 이상은 항상 새로 시장에 들어 온 사람들이다. 설령 실전 경험을 오래 쌓은 백전 노장이 있다 하더라도 그 역시 언젠가는 초보 투자자 였을 것이다. 그런데 초보 투자자가 주식시장에 처음 들어오는 시기는 언제일까?

그것은 바로 시장이 한창 좋을 때, 시장이 오를만큼 올라서 많은 사람들이 너도 나도 투자 시장에 뛰어 들 때, 신문방송에서 늘 투자 이야기만 나오고, 투자로 대박난 사람의 이야기가 무시로 오르내리고, 오락프로그램에 개인 투자자의 성공기가 등장 할 때, 성직자가 객장에 등장 할 때, 장바구니가 등장 할 때,, 등이다,

그런데 이때 시장에 처음 뛰어든 개인 투자자가 주식을 산다면 무엇을 살까?

그는 분명 그 당시 가장 많이 오르고, 각광받고, 전망이 좋다는 종목, 다시말해 가장 많은 개인 투자자들이 거래하고 있는 인기종목을 고르게 될 것이다. 그렇다면 시장에 처음 들어오는 신규 투자자들은 거개가 다 좋은 장에 좋은 종목을 고르게 된다는 뜻이다. 이때 이 사람은 거의 90%의 확률로 돈을 벌게 된다.

이삼년간 기세 좋게 오르던 시장에서, 최근 몇 달, 혹은 몇 년간 욱일승천의 기세로 오르던 종목이 하필이면 내가 사자마자 떨어질 확률은 거의없다. 이말은 바꿔 말하면 대개의 개인 투자자들은 생애 첫 투자에서 수익의 달콤함을 맛볼 확률이 크다는 뜻이다.

쉽게 설명하기 위해 온국민이 즐기는 화투놀이 그중에서도 고스톱을 예를들어 보자,

처음 고스톱을 배운 사람이 고스톱을 잘치는 다른 세 사람과 같이 화투를 치면 처음에는 대개 돈을 따게 된다. 그 이유는 이사람은 아직 잘 모르고 두려운게 많기 때문에 처음에 손에 광이 석장이 들어오거나, 청단,홍단을 한꺼번에 손에 쥐지 않으면 죽어버릴 것이다. 그리고는 자신에게 그런 기회만 오면, 다른 전략은 고려 할 틈도 없이 무조건 광 석장을 먹고 3점을 나려고 할 것이다, 그리고는 그 다음에는 당연히 ‘스톱’을 부른다.

그렇게 몇 번 3점짜리를 이기고 그 과정에서 다른 사람이 게임을 하는 것을 보면서 화투게임의 흐름을 조금 이해하게되면 서서히 전략을 구상하고, 몇점을 더 얻기 위해 고를 부르는 일이 많아 질 것이고, 손에 광 석장이 들어오지 않아도 게임에 참여하게 될 것이다.

하지만 이때가 이 사람에게는 가장 위험하다, 이사람은 이 때쯤 되면 슬슬 소위 ‘바가지’ 라는 것을 경험하게 되고, 더 길게 치면 결국 판돈을 전부 잃게 될 것이다.

시장의 논리도 이와 다르지 않다,

처음에 두려운 마음으로 가장 좋은 장에 가장좋은 종목을 골라서 조금 이익을 보고 팔고나면 자신이 생기기 시작한다, 그리고는 조정장에서 저점 매수를 생각해 보기도 하고, 이익이 나도 소위 ‘이익 극대화’를 생각하기도 한다, 그러다가 결정적인 순간에 큰 타격을 입고 몇 번 모아둔 작은 이익을 한번에 모두 잃는 일이 벌어진다.

그래서 개인 투자자들이 처음 투자를 시작하면 이익을 내지만, 조금 지나면 필연적으로 손실을 입게 된다,

두 번째, 한가지 슬픈일이 있다,

개인 투자자들은 구조적으로 주가의 바닥에서 매수해서 고점에서 매도하는 일을 할 수가 없다, 일정부분 상승 후 조정국면에서 운좋게 매수하고, 하락직전에 매도하는 경우는 있지만, 시세의 초입에서 매수한 다음, 마지막에 이익을 실현 한다는 것은 불가능 하다, 이유는 아까 개인투자자의 시장 진입 논리와 비슷한 맥락이다,

시세가 하락하고, 연일 주가가 폭락하며, 신문방송에서 주가 하락을 헤드라인으로 삼는 국면에서 개인 투자자가 주식을 확신매수한다는 것은 로또에 당첨되기만큼이나 어렵다, 물론 오랫동안 시장에 참여하면서 하락시에 그 하락의 손실을 모두 받아내며 인내한 투자자들이 투자의 과정에서 저점에 매수가 이루어지는 경우는 있을 수 있지만, 개인 투자자가 이때 처음 주식시장에 들어와서 주식을 보유한다는 것은 불가능 하다,

그러나 기관투자자나 외국인의 경우는 문제가 다르다,

엄밀히 말하면 외국인이나 기관 투자자들도 일정부분 개인 투자자나 같다, 그들 역시 개인 투자자로부터 자금을 모으고 집행하는 기관이라면 결국 개인 투자자들이 기관 투자자에게 돈을 맡기는 자금이 곧 매수 자금이다, 하지만 이돈의 성격은 좀 다르다, 이 시기에 기관투자자에게 맡겨지는 자금들은 경기침체와 맞물린 저금리등으로 투자처를 찾지못한 대형자금들의 일부가 흘러 들어오는 것이다,

외국인 자금의 경우도 자국에 비해 지나치게 하락한, 혹은 싼 다른나라에 저절로 흘러들어가는 자금이다,

그래서 이들 자금의 유입은 늘 바닥을 형성하고 다시 상승의 시동을 거는 변곡점의 기능을 하게 된다, 하지만 이렇게 반등한 주가가 오르면 오를 수록 일반 개인투자자들의 참여는 증가한다, 기관의 자금에서도 이즈음에는 일반개인의 비중이 높아진다.

즉 평균주가의 아래쪽에서는 큰손 개인의 자금을 집행하는 기관과 외국인의 비중이 높고, 위쪽에서는 일반개인의 자금을 집행하는 기관과 개인 투자자 자신의 비중이 높아지는 것이다,

그렇다면 조정, 즉 하락이 시작되면 손실구조는 어떻게 될까?

시장에 늦게 들어온 사람일 수록 손실은 커진다, 예를들어 지금 코스피 시장이라면 1000. 1500. 2000에 들어온 자금들이 조정이 시작되면 늦게 들어온 순서대로 손실이 커진다, 최근 2000 포인트에 투자를 시작한 사람은 이미 15%의 손실을 입었듯이 투자는 빨리 시작한 순서대로 손실이 적다.

그래서 개인 투자자는 늘 손해를 보게된다.

세 번째, 개인 투자자들은 투자자금이 적기 때문에 손실이 크다,

투자시장에서는 자금이 크면 클 수록 손실이 적고, 이익이 크다, 반대로 자금이 적으면 적을 수록 이익이 적고 손실은 크다, 얼핏 듣기에는 해괴한 논리로 들리지만, 사정은 이렇다, 예를들어 여유자금이 100만원이 있는 사람과 100 억이 있는 사람이 있다고 가정하자, 100 만원이 있는 사람은 주식시장에 전액을 소위 ‘몰빵’ 할 것이다. 그리고 그의 목표는 500만원, 혹은 1000 만원일 수도 있다.

하지만 100억이 있는 사람은 주식,채권,부동산,실물등 다양한 투자수단을 구사 할 것이고, 주식에 30%인 30억을 투자했다고 하더라도 그의 목표 수익은 원금포함 40억, 혹은 크게 욕심을 내야 50억 일 것이다.

그래서 전자는 가장 레버리지가 크고 변동성이 큰 종목을 고를 것이고, 후자는 안정적이고 우량한 종목을 고르게 될 것이다,

그리고 막상 자신의 예상과 달리 시장이 움직여서 투자 후에 손실이 났다고 가정하더라도, 100만원을 투자 한 사람은 금새 초조해지고, 다시 사고 팔고를 반복하겠지만, 30 억을 투자한 사람은 어지간해서는 흔들리지 않을 것이다,

어차피 주가라는 것이 선형으로 오르는 것이 아니고 파동을 그리며 상승과 조정을 반복하는 것이라면, 전자의 경우에는 고점에 사서 저점에 파는 일을 반복 할 수 있지만, 후자는 언제라도 결국 다시 고점에 이를 때 그것을 팔 수 있는 기회를 만날 것이다.

이래서 주식시장은 개인 투자자에게 일방적으로 불리한 게임이 된다.

물론 이외에도 개인 투자자보다는 기관투자자들에게 접근이 더 용이한 정보의 비대칭성이라던지. 게임의 룰에서 가장 중요한 비용 ( 개인 투자자는 수수료를 내지만 기관 투자자는 내지 않는다 )의 문제등은 그야말로 작은 이유에 지나지 않는다,

때문에 시장에 참여하려는 개인 투자자가 시장에서 살아남는 10%가 되기위해서는 필수적으로 부자의 마음으로 시장을 봐야 한다,

내가 비록 부자가 아니더라도 지금 내게 100억 혹은 1000 억이 있다고 가정하고 부자의 논리로 시장을 대해야 이기는 쪽에 서는 것이고, 반대로 내게 100억이 있어도 그 반대의 마음으로 시장을 대하면 늘 패배하는쪽에 서게 되는 것이다.

그렇다면 오늘 당신이 부자의 마음으로 시장을 바라본다면 어떤 결론을 내려야 할까?

그것이 바로 오늘 주식시장을 판단하는 가장 정확한 바로미터 일 것이다.

2007/8/16 시골의사

아주 이상하게 들릴지 모르겠지만 `투기`와 `증시 대폭락`은 아주 귀한 손님이다. 이 손님들은 대개 지탄의 대상이 되지만 오랜만에 찾아올 뿐더러 때론 큰 돈벼락을 안겨 주고 떠나기 때문이다.

지난 수년간 전 세계를 휘저은 부동산 투기가 찾아온 게 얼마만의 일이던가.

아마 10년 이상 인터벌이 있었을 게다. 사막에 불시착한 어린 왕자 같은 이 손님은 정말로 여러 사람을 부자로 만들어줬다. 투기와 주가 폭락은 피해자도 양산하는 게 사실이고 그들의 분노는 매스컴을 탄다. 누가 그런 샤프한 말을 했는지 기억나지 않지만 `투기에 대한 비난은 돈에 대한 정의감을 가장한 질투심`인지도 모르겠다.

증시의 날벼락은 꼭 마른 하늘에서 떨어진다는 점 또한 알 수 없는 수수께끼다.

1987년 10월 19일 하루아침에 무려 22.6%나 폭락했는데 그 이유는 `모른다`였다. 그리고 5년 후 다우지수는 250%나 급등했다.

이번 서브프라임 불똥도 한국 투자자 입장에서 보면 일종의 날벼락이다. 서브프라임이라니. 지금 주가 폭락으로 신음하고 있는 대다수 국가 투자자에겐 실로 유가 급등만큼이나 억울한 일이다.  유가 급등이 누구 때문인가. 그것은 주로 미국과 중국 때문이다.

뒤늦게 경제 개발을 한답시고 뛰어든 중국 인도 중앙아시아 등과 고급 소비를 일삼는 미국의 등쌀에 국제 유가가 뜀박질했다. 그 덤터기를 왜 한국이나 일본이 뒤집어써야 하는가.

서브프라임도 마찬가지. 미국에서 신용도가 낮은 고객들이 싸구려 금융기관에서 고금리에 돈을 빌려 주택을 샀는데 금리가 오르고 돈 없는 계층이 연체를 하다 보니 난리가 난 것이다.

미국이 일을 그르쳐 전 세계 증시가 날벼락을 맞게 된 것은 유가 급등보다 더 억울한 일. 그 메커니즘을 잠시 더 들여다 보자.

우량(prime) 축에 들지 못해 등급이 낮은(sub) 금융기관들은 아파트 가격의 100% 심지어 105%나 되는 돈을 대출해줬다.

대출금은 어디서 났는가? 이번에 펀드 환매를 못한 파리바은행이나 미국 골드만삭스. 씨티은행 같은 A급 투자은행이 돈줄이다.

그 은행들은 돈을 어디서 끌어댔는가? 고객의 펀드자금이다. 불량 고객의 연체율이 늘어난다는 소식이 들리자 고객들이 "내 돈 달라"고 요청하며 환매 러시가 일어났고 최초로 파리바은행이 "내줄 돈이 없다"고 하면서 공황 연쇄 도미노를 일으킨 것.

그래서 유럽중앙은행(ECB), 미국, 호주, 일본 등이 줄줄이 300조원가량 돈을 퍼부은 것이다. 그럼에도 고객들은 `뭔가 불안하다`며 경계심을 늦추지 않는다.

우리가 따지고 싶은 것은 문제를 만든 뉴욕 증시나 일부 유럽 증시만 폭락하면 되는 것이지 왜 관계도 없는 아시아 증시, 그 중에서도 한국 증시가 발벗고 나서 폭락하느냔 점이다.

미국 골드만삭스나 씨티은행 등도 한국에 와서 투자를 많이 한다.

고객들이 환매해 달라고 하면 엉뚱하게도 그동안 많이 남은 한국 주식을 팔아버리기 때문에 찬바람을 맞은 격이다.

그러나 모든 사람이 손해를 보고 있을 때 참착한 게 성공의 비결이란 말을 상기하라.

냉정하게 보면 서브프라임 총규모는 1조3000억달러, 이 중 연체 발생액은 13%다. 따라서 150조원 정도만 문제될 뿐이다. 세계 금융가를 무너뜨리기엔 왜소한 규모다.

여기서 투자자들이 가장 중요하게 생각할 요소는 투자를 시작할 때 판단 기준으로 삼았던 틀이 깨졌는가 여부다.

또한 증시에서 높은 가격이야말로 최대 악재이듯 낮은 가격은 가장 좋은 재료임을 기억해야 한다.

이는 1987년 블랙먼데이나 9ㆍ11 테러 이후처럼 폭락이야말로 절호의 기회일 수 있기 때문이다.

주가지수 2000이 경계의 영역이었다면 그보다 10%쯤 할인된 시장은 부담이 작은 편이다.

서브프라임이란 존재가 한국 대기업들의 수익성을 떨어뜨리는 것과 무슨 상관이 있는가. 월스트리트에서 아주 솜씨 좋은 마이클 모바신은 손익에 대한 인간 심리는 이득을 얻을 때보다 손해를 봤을 때 2.5배 아픔을 느낀다고 분석했다.

손해라는 악당에 대처하는 당신의 심리 상태를 점검할 일이다. 괴물이 당신을 잡아먹을 정도로 치명적인가, 아니면 그냥 험상궂게만 생기고 만 것인가. 살펴보지도 않고 줄행랑부터 치면 기회를 잡을 확률도 아주 낮다.

또 하나, 재경부 한국은행 금융감독원 등 당국은 서브프라임의 전말에 대해 속 시원하게 설명하는 이가 왜 아무도 없는가. 실력이 부족한가 아니면 벙어리가 돼 버렸는가 엄하게 묻는다.